1月18日，合景悠活（HK.3913）發布了關于收購雪松智聯科技集團有限公司（簡稱“雪松智聯”）80%股權的公告，涉及資金13.16億，交易完成后，雪松智聯將成為合景悠活的間接非全資附屬公司。據悉，這是繼2.14億收購廣州潤通物管80%股權之后，合景悠活上市以來完成的第二次并購。
但不同于第一次的動作，合景悠活此次的收購引發了行業的高度關注，并獲得了資本市場肯定的一票。1月18日，合景悠活股價創歷史新高，收盤報7.73港元/股，漲幅近10%；多家大行也紛紛唱好，富瑞及銀河聯昌先后出具研究報告，紛紛表達對本次收購的看好。
據公告信息，雪松智聯是一家全國領先的“智慧城市”服務運營商，主要服務于住宅、公建、商業等多種業態，業務覆蓋全國17個省份、109個城市，服務業主約3100萬人，主要集中在華東、華南、中西部等區域。數據顯示，2020年1-11月，雪松智聯的收入達11.9億，凈利潤約1.2億；旗下擁有逾10家一級知名物業企業，在管面積超8600萬平，預計本次收購完成后，合景悠活的在管面積將突破1.2億平方米，較其2019年底在管面積2160萬平方米增長超過4.5倍，正式踏入億級物管公司陣營。
合景悠活方面表示，本次收購將使其物業管理面積在全國范圍內實現快速拓展，完善其主營業務結構，形成多元化、多品牌的發展優勢。同時，本次收購事項也可產
生協同效應，從而將合景悠活打造成為全國性、全業態、多品牌、全產業鏈發展的智慧運營服商。
億翰智庫認為：
2020年伊始，伴隨著物業上市潮持續升溫，物管行業“跑馬圈地”式擴張異常激烈，據億翰智庫統計，2020年物業行業有效并購案例近80宗。收并購是規模擴張最直接、最高效的手段，而近億平米的收購規模已是較大宗的交易。
于2020年10月30日正式登陸資本市場之時，合景悠活就表示，“將通過收購來實現公司的快速擴張”、“IPO募資資金60%會用于收購及投資”。事實上，對于規模的擴張，合景悠活早有準備，早在上市前，合景悠活就加大對第三方項目的擴張力度，并建立了完善的項目篩選標準，對收并購標的盈利水平、管理團隊、區域覆蓋、業態互補、文化認同等有多方面的要求，而標的企業雪松智聯不管是管理規模還是整體素質，均非常優質。于合景悠活而言，此番收購將有三方面的利好，可謂“一石三鳥”。
其一，助力合景悠活實現規模的快速擴張。目標公司的業務覆蓋至華東區域、華南區域、中西部地區，其中西部的管理面積達5000萬平，將有助于合景悠活迅速完成全國化戰略布局，擴大其在各區域的市場份額。
其二，豐富合景悠活的項目管理業態。雪松智聯在早前持續幾年的收并購整合后，目前旗下擁有逾10家一級知名物業企業和中國最大規模物業聯盟銀鑰匙聯盟，在管項目覆蓋住宅、公共建筑、商業辦公等多種業態，在產業園區、學校、醫院等細分領域擁有領先的市占率，因此，通過此次收購合景悠活可快速涉入城市服務領域，管理業態將更加豐富。
其三，發揮協同效應，壯大合景悠活的品牌優勢。雪松智聯定位全國領先的“智慧城市運營商”，借助其智慧云平臺，合景悠活可全方位賦能各項業務，并發揮協同效應，助力各項物管經營服務收入實現快速增長，形成多元化、全產業鏈的品牌發展優勢。
來 源：億翰智庫
編 輯：liuy
